Impermanent Loss im Detail

1. Impermanent Loss im Detail

Kryptowährungen sind ein spannendes, aber auch komplexes Thema. Besonders beim sogenannten *DeFi* (Decentralized Finance, dezentrale Finanzen) gibt es einige Stolpersteine, die man als Anfänger verstehen sollte. Einer davon ist der sogenannte "Impermanent Loss" (vorläufiger Verlust). Dieser Artikel erklärt dir, was das ist, wie er entsteht und was du dagegen tun kannst.

Was ist Impermanent Loss?

Impermanent Loss tritt auf, wenn du deine Kryptowährungen in einem *Liquidity Pool* (Liquiditätspool) auf einer *Decentralized Exchange* (DEX, dezentrale Börse) bereitstellst. Stell dir einen Liquiditätspool wie einen großen Topf vor, in dem zwei verschiedene Kryptowährungen zusammenliegen. Andere Nutzer können dann diese Kryptowährungen tauschen. Als Gegenleistung für die Bereitstellung deiner Kryptowährungen erhältst du Gebühren.

Der "Impermanent Loss" entsteht, wenn sich der Preis der beiden Kryptowährungen im Pool im Verhältnis zueinander verändert. Je größer die Preisänderung, desto größer der potenzielle Verlust. Der Verlust wird als "Impermanent" bezeichnet, weil er erst realisiert wird, wenn du deine Kryptowährungen aus dem Pool zurückziehst. Bis dahin ist er nur ein potenzieller Verlust.

Ein Beispiel, um es zu verstehen

Nehmen wir an, du entscheidest dich, an einem Liquiditätspool teilzunehmen, der aus den Kryptowährungen ETH (Ethereum) und BTC (Bitcoin) besteht.

• **Anfangs:** Du steuerst 5 ETH und 5 BTC in den Pool ein. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Preis 1 ETH = 2 BTC. Der Gesamtwert deiner Einlage beträgt also 5 ETH + 5 BTC = 10 ETH (oder 20 BTC).
• **Preisänderung:** Der Preis von ETH steigt plötzlich und 1 ETH ist jetzt 4 BTC wert.
• **Auswirkung:** Die DEX passt die Mengen der beiden Kryptowährungen im Pool an, um das Verhältnis von 1:1 aufrechtzuerhalten. Das bedeutet, sie verkauft einen Teil deiner ETH und kauft dafür BTC. Am Ende hat der Pool weniger ETH und mehr BTC als ursprünglich.
• **Rückzug:** Wenn du deine Anteile zurückziehen möchtest, erhältst du weniger ETH und mehr BTC als du ursprünglich eingezahlt hast. Da ETH im Wert gestiegen ist, hättest du mehr Geld gehabt, wenn du deine ETH einfach gehalten hättest, anstatt sie in den Pool einzuzahlen. Die Differenz ist dein "Impermanent Loss".

Wichtig: Der Verlust ist "Impermanent", weil er nur realisiert wird, wenn du deine Kryptowährungen abhebst. Wenn der Preis wieder zurück auf das ursprüngliche Verhältnis von 1 ETH = 2 BTC sinkt, verschwindet der Verlust.

Warum passiert Impermanent Loss?

Impermanent Loss passiert, weil *Arbitrage* (Arbitragehandel) von anderen Tradern ausgenutzt wird. Wenn der Preis einer Kryptowährung auf der DEX von ihrem Preis auf anderen Börsen abweicht, springen Arbitrageure ein und gleichen die Preise wieder an. Diese Arbitrageure nutzen den Liquiditätspool, um ihre Trades auszuführen. Durch diese Trades werden die Mengen der Kryptowährungen im Pool angepasst, was zu Impermanent Loss führen kann.

Wie berechnet man Impermanent Loss?

Die Berechnung des Impermanent Loss ist etwas kompliziert und es gibt online viele *Impermanent Loss Rechner* (suche einfach danach!). Die Grundidee ist aber, dass du den Wert deiner Einlage im Pool mit dem Wert vergleichst, wenn du die Kryptowährungen einfach gehalten hättest.

Preisänderung ETH/BTC | Impermanent Loss (ungefähr)
1 ETH = 2 BTC (keine Änderung) | 0%
1 ETH = 3 BTC | 2.7%
1 ETH = 4 BTC | 8.6%
1 ETH = 5 BTC | 17.8%

Wie du siehst, steigt der Impermanent Loss mit der Größe der Preisänderung.

Strategien zur Minimierung von Impermanent Loss

Es gibt ein paar Dinge, die du tun kannst, um den Impermanent Loss zu minimieren:

• **Wähle Pools mit stabilen Paaren:** Pools mit Kryptowährungen, die sich tendenziell gleich entwickeln (z.B. Stablecoins wie USDT und USDC), haben ein geringeres Risiko für Impermanent Loss. Lerne mehr über *Stablecoins* Stablecoins.
• **Wähle Pools mit geringem Volumen:** Pools mit geringem Handelsvolumen sind anfälliger für Impermanent Loss, da es weniger Arbitrageure gibt, die die Preise stabilisieren.
• **Langfristige Perspektive:** Wenn du langfristig an die Kryptowährungen im Pool glaubst, kann sich der Impermanent Loss im Laufe der Zeit ausgleichen.
• **Nutze Pools mit Gebühren:** Höhere Gebühren können den Impermanent Loss teilweise kompensieren. Informiere dich über *Gas Fees* Gas Fees.
• **Diversifiziere:** Verteile deine Kryptowährungen auf verschiedene Pools, um das Risiko zu streuen.

Liquiditätspools und DeFi: Weitere wichtige Konzepte

Um Impermanent Loss wirklich zu verstehen, solltest du dich mit folgenden Konzepten vertraut machen:

• *Decentralized Finance (DeFi)* Decentralized Finance
• *Automated Market Maker (AMM)* Automated Market Maker
• *Smart Contracts* Smart Contracts
• *Yield Farming* Yield Farming
• *Liquidity Mining* Liquidity Mining

Risikomanagement und weitere Tipps

• **Verstehe die Risiken:** Impermanent Loss ist nur eines der Risiken beim DeFi-Handel. Informiere dich gründlich, bevor du dein Geld investierst.
• **Investiere nur, was du bereit bist zu verlieren:** Kryptowährungen sind volatil und es besteht immer das Risiko eines Verlustes.
• **Nutze sichere Plattformen:** Wähle seriöse und gut etablierte DEXen. Beispiele sind Jetzt registrieren (Binance), Handel starten (Bybit), BingX beitreten, Konto eröffnen (Bybit) und BitMEX.
• **Führe deine eigene Recherche durch (DYOR):** Verlasse dich nicht blind auf die Meinungen anderer.

Technische Analyse und Handelsvolumen

Um die besten Pools für deine Investitionen zu finden, ist es hilfreich, sich mit *technischer Analyse* Technische Analyse und *Handelsvolumenanalyse* Handelsvolumenanalyse auseinanderzusetzen. Diese Techniken können dir helfen, Trends zu erkennen und das Risiko zu minimieren.

Fazit

Impermanent Loss ist ein komplexes Thema, aber es ist wichtig, es zu verstehen, bevor du an einem Liquiditätspool teilnimmst. Indem du die Risiken kennst und die richtigen Strategien anwendest, kannst du deine Chancen auf Erfolg erhöhen. Denke daran, dass der Handel mit Kryptowährungen mit Risiken verbunden ist und du nur Geld investieren solltest, das du bereit bist zu verlieren. Lerne mehr über *Risikomanagement* Risikomanagement. Informiere dich auch über *Portfolio Diversifikation* Portfolio Diversifikation und *Krypto Steuern* Krypto Steuern.

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⚠️ *Haftungsausschluss: Der Handel mit Kryptowährungen ist riskant. Investiere nur, was du dir leisten kannst zu verlieren.* ⚠️