Contango und Backwardation in Krypto-Märkten

1. Contango und Backwardation in Krypto-Märkten

Willkommen zu diesem Leitfaden für Anfänger über Contango und Backwardation in den Krypto-Märkten. Diese Konzepte können anfangs etwas kompliziert erscheinen, sind aber wichtig, um die Funktionsweise von Futures-Kontrakten und die potenziellen Kosten des Haltens von Positionen über längere Zeiträume zu verstehen. Wir werden diese Konzepte Schritt für Schritt erklären, ohne zu viele Fachbegriffe zu verwenden.

Was sind Futures-Kontrakte?

Bevor wir uns Contango und Backwardation ansehen, müssen wir verstehen, was ein Futures-Kontrakt ist. Stellen Sie sich vor, Sie wollen in einem Monat 1 Bitcoin kaufen. Anstatt heute zu kaufen und darauf zu warten, dass der Preis steigt, können Sie einen Futures-Kontrakt abschließen. Dieser Kontrakt sichert Ihnen den Preis von Bitcoin für den Kauf in einem Monat.

• **Futures-Kontrakt:** Eine Vereinbarung, eine bestimmte Menge einer Ware (in diesem Fall Kryptowährung) zu einem festgelegten Preis an einem festgelegten zukünftigen Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
• **Ablaufdatum:** Der Tag, an dem der Futures-Kontrakt fällig wird und die Lieferung (oder die finanzielle Abwicklung) stattfindet.

Futures-Kontrakte werden oft von Händlern genutzt, um auf Preisbewegungen zu spekulieren oder sich gegen Preisrisiken abzusichern. Mehr über Risikomanagement finden Sie hier.

Contango: Wenn die Zukunft teurer ist

Contango beschreibt eine Situation, in der der Preis eines Futures-Kontrakts höher ist als der aktuelle Spotpreis (der Preis für den sofortigen Kauf) des Vermögenswerts. Das bedeutet, dass Händler bereit sind, mehr für die Lieferung des Vermögenswerts in der Zukunft zu bezahlen.

• • Beispiel:**

• Aktueller Bitcoin-Preis (Spotpreis): 60.000 €
• Bitcoin-Futures-Preis (Ablauf in einem Monat): 62.000 €

In diesem Fall liegt Contango vor. Warum ist das so?

• **Lagerkosten:** Wenn der Vermögenswert physisch gelagert werden müsste (bei Kryptowährungen ist das nicht direkt der Fall, aber das Konzept ist ähnlich), würden Lagerkosten anfallen. Diese Kosten werden in den Futures-Preis eingepreist.
• **Zinsen:** Die Möglichkeit, Geld zu investieren, um Zinsen zu verdienen, beeinflusst den Preis.
• **Erwartung:** Händler erwarten möglicherweise, dass der Preis in der Zukunft steigen wird.

Contango führt zu **Rollkosten**. Wenn Sie einen Futures-Kontrakt halten, müssen Sie ihn vor dem Ablaufdatum "rollen", d.h. ihn verkaufen und einen neuen Futures-Kontrakt mit einem späteren Ablaufdatum kaufen. Da der Preis des neueren Kontrakts höher ist (wegen Contango), entstehen Kosten.

Backwardation: Wenn die Zukunft billiger ist

Backwardation ist das Gegenteil von Contango. Hier ist der Preis eines Futures-Kontrakts *niedriger* als der aktuelle Spotpreis.

• • Beispiel:**

• Aktueller Bitcoin-Preis (Spotpreis): 60.000 €
• Bitcoin-Futures-Preis (Ablauf in einem Monat): 58.000 €

In diesem Fall liegt Backwardation vor. Warum ist das so?

• **Sofortige Nachfrage:** Es besteht eine hohe Nachfrage nach dem Vermögenswert *jetzt*. Händler sind bereit, einen Aufpreis für den sofortigen Besitz zu zahlen.
• **Versorgungsengpässe:** Es könnte ein kurzfristiger Mangel an dem Vermögenswert geben.
• **Erwartung:** Händler erwarten möglicherweise, dass der Preis in der Zukunft sinken wird.

Backwardation führt zu **Rollerträgen**. Wenn Sie einen Futures-Kontrakt halten und ihn rollen, verkaufen Sie einen teureren Kontrakt und kaufen einen billigeren, was zu einem Gewinn führt.

Vergleich: Contango vs. Backwardation

Hier ist eine Tabelle, die die beiden Konzepte zusammenfasst:

Konzept	Futures-Preis	Ursachen	Rollkosten/Erträge
Contango	Höher als Spotpreis	Lagerkosten, Zinsen, Erwartung steigender Preise	Rollkosten
Backwardation	Niedriger als Spotpreis	Hohe Nachfrage, Versorgungsengpässe, Erwartung sinkender Preise	Rollerträge

Praktische Auswirkungen für den Krypto-Händler

• **Long-Positionen:** Wenn Sie eine Long-Position (Sie erwarten, dass der Preis steigt) in einem Markt mit Contango halten, werden Ihre Renditen durch die Rollkosten reduziert.
• **Short-Positionen:** Wenn Sie eine Short-Position (Sie erwarten, dass der Preis sinkt) in einem Markt mit Contango halten, können Ihre Verluste durch die Rollkosten verstärkt werden.
• **Backwardation kann vorteilhaft sein:** In einem Markt mit Backwardation können Long-Positionen von Rollerträgen profitieren.

Wie man Contango und Backwardation identifiziert

1. **Futures-Kurve analysieren:** Sehen Sie sich die Preise von Futures-Kontrakten mit unterschiedlichen Ablaufdaten an. Wenn die Preise mit zunehmendem Ablaufdatum steigen, liegt Contango vor. Wenn sie sinken, liegt Backwardation vor. 2. **Börsen-Tools nutzen:** Viele Krypto-Börsen bieten Tools zur Visualisierung der Futures-Kurve. Beispiele: Jetzt registrieren , Handel starten, BingX beitreten 3. **Datenquellen:** Webseiten wie TradingView bieten historische Futures-Daten und Tools zur Analyse.

Strategien im Umgang mit Contango und Backwardation

• **Rollstrategien:** Versuchen Sie, Ihre Futures-Kontrakte in Zeiträumen des Backwardation zu rollen, um von den Rollerträgen zu profitieren.
• **Spot-Handel:** Wenn Contango hoch ist, kann es vorteilhafter sein, den Vermögenswert direkt auf dem Spotmarkt zu kaufen und zu halten.
• **Short-Term-Handel:** Konzentrieren Sie sich auf kurzfristige Trades, um die Auswirkungen von Rollkosten zu minimieren. Mehr über Daytrading finden Sie hier.

Fortgeschrittene Konzepte

• **Convenience Yield:** Ein Begriff, der in traditionellen Rohstoffmärkten verwendet wird, um den Vorteil zu beschreiben, den man aus dem physischen Besitz eines Vermögenswerts hat.
• **Cost of Carry:** Die Gesamtkosten für das Halten einer Position, einschließlich Lagerkosten, Zinsen und Rollkosten.
• **Implied Repo Rate:** Eine Rate, die aus den Futures-Preisen abgeleitet wird und die Kosten für die Finanzierung einer Long-Position widerspiegelt.

Zusätzliche Ressourcen

• Technische Analyse: Lernen Sie, Charts zu lesen und Preisbewegungen vorherzusagen.
• Fundamentalanalyse: Verstehen Sie die Grundlagen des Krypto-Marktes und bewerten Sie den Wert von Kryptowährungen.
• Handelsvolumenanalyse: Analysieren Sie Handelsvolumenmuster, um potenzielle Trendwenden zu erkennen.
• Orderbücher verstehen: Wie funktionieren Orderbücher und wie kann man sie lesen?
• Krypto-Börsen im Vergleich: Finden Sie die richtige Börse für Ihre Bedürfnisse.
• Dezentrale Finanzen (DeFi): Eine Einführung in die Welt der DeFi.
• Smart Contracts: Was sind Smart Contracts und wie funktionieren sie?
• Blockchain-Technologie: Ein grundlegendes Verständnis der Blockchain.
• Wallet-Sicherheit: Wie Sie Ihre Kryptowährungen sicher aufbewahren.
• Krypto-Steuern: Was Sie über die Besteuerung von Kryptowährungen wissen müssen.

Diese Konzepte sind komplex, aber mit Übung und Forschung werden Sie ein besseres Verständnis für die Dynamik der Krypto-Märkte entwickeln. Denken Sie daran, dass der Handel mit Kryptowährungen mit Risiken verbunden ist. Handeln Sie nur mit Geld, dessen Verlust Sie sich leisten können. Konto eröffnen und BitMEX bieten fortgeschrittene Trading-Tools für Interessierte.

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⚠️ *Haftungsausschluss: Der Handel mit Kryptowährungen ist riskant. Investiere nur, was du dir leisten kannst zu verlieren.* ⚠️