Automated Market Makers (AMMs)

Automated Market Maker (AMM) – Ein Leitfaden für Anfänger

Willkommen zu diesem Leitfaden über Automated Market Maker (AMMs). Wenn du neu in der Welt der Kryptowährung bist, kann dieser Begriff etwas einschüchternd wirken. Keine Sorge, wir werden ihn Schritt für Schritt erklären, damit du verstehst, wie AMMs funktionieren und wie du sie nutzen kannst.

Was sind Automated Market Maker (AMMs)?

Stell dir vor, du möchtest eine Kryptowährung gegen eine andere tauschen, zum Beispiel Bitcoin gegen Ethereum. Traditionell würdest du das über eine Kryptobörse wie Binance machen, wo Käufer und Verkäufer ihre Orders platzieren und zusammengebracht werden. Ein AMM macht das Tauschen anders.

Ein AMM ist ein dezentraler DeFi-Protokoll, das es dir ermöglicht, Kryptowährungen direkt mit einem Algorithmus zu tauschen, ohne dass ein traditioneller Orderbuch-basierter Marktplatz benötigt wird. Das bedeutet, es gibt keine direkten Käufer oder Verkäufer, mit denen du interagierst. Stattdessen tauschst du deine Kryptowährung gegen einen Liquiditätspool.

Ein Liquiditätspool ist im Grunde ein Topf mit zwei oder mehr Kryptowährungen, die von anderen Nutzern bereitgestellt werden. Diese Nutzer, die sogenannte Liquiditätsanbieter, stellen ihre Kryptowährungen in den Pool ein und erhalten dafür Gebühren, wenn andere Nutzer den Pool zum Tauschen nutzen.

Wie funktionieren AMMs?

AMMs verwenden eine mathematische Formel, um den Preis einer Kryptowährung im Pool zu bestimmen. Die häufigste Formel ist `x * y = k`, wobei:

`x` die Menge der einen Kryptowährung im Pool ist.
`y` die Menge der anderen Kryptowährung im Pool ist.
`k` eine Konstante ist, die sicherstellt, dass die Gesamtmenge an Wert im Pool gleich bleibt.

Wenn du nun eine Kryptowährung aus dem Pool kaufst, erhöhst du die Menge dieser Kryptowährung (`x`) im Pool und verringerst die Menge der anderen Kryptowährung (`y`). Um `k` konstant zu halten, muss der Preis der Kryptowährung, die du kaufst, steigen. Umgekehrt sinkt der Preis, wenn du verkaufst.

- Beispiel:**

Stell dir vor, ein Pool enthält 10 Bitcoin (BTC) und 100 Ethereum (ETH). `k` wäre also 10 * 100 = 1000.

Wenn du 1 BTC kaufen möchtest, fügst du 1 BTC zum Pool hinzu, sodass der Pool 11 BTC enthält. Um `k` bei 1000 zu halten, muss die Menge an ETH auf 1000 / 11 = 90.91 ETH sinken. Du hast also 1 BTC gegen 9.09 ETH getauscht. Der Preis pro BTC ist effektiv gestiegen, da du mehr ETH bezahlen musstest.

Vorteile von AMMs

**Dezentralisierung:** Keine zentrale Autorität kontrolliert den Handel.
**Ständige Liquidität:** Du kannst Kryptowährungen jederzeit tauschen, auch wenn niemand anderes gerade kaufen oder verkaufen möchte.
**Passives Einkommen (Liquidity Providing):** Du kannst Gebühren verdienen, indem du Liquidität in einen Pool einbringst.
**Keine Notwendigkeit für Orderbücher:** Der Handel ist schneller und einfacher.

Nachteile von AMMs

**Impermanent Loss:** Dieser Verlust tritt auf, wenn sich der Preis der Kryptowährungen in einem Pool ändert. Er ist "impermanent", da er nur realisiert wird, wenn du deine Liquidität abziehst. Mehr dazu unter Impermanent Loss.
**Smart Contract Risiken:** AMMs basieren auf Smart Contracts, die Sicherheitslücken aufweisen können.
**Slippage:** Bei großen Trades kann der tatsächliche Preis, zu dem du handelst, vom erwarteten Preis abweichen.

Beliebte AMM-Plattformen

Hier sind einige der bekanntesten AMM-Plattformen:

**Uniswap:** Eine der ersten und beliebtesten AMM-Plattformen, hauptsächlich auf der Ethereum Blockchain.
**SushiSwap:** Eine weitere beliebte Plattform, die viele Funktionen von Uniswap übernimmt und erweitert.
**PancakeSwap:** Ein AMM, der auf der Binance Smart Chain läuft und niedrigere Transaktionsgebühren bietet.
**Curve Finance:** Spezialisiert auf den Handel mit Stablecoins und anderen Vermögenswerten mit ähnlichem Wert.

Praktische Schritte: Wie man einen AMM nutzt

1. **Wähle eine Plattform:** Entscheide dich für eine AMM-Plattform wie Binance oder Bybit. 2. **Verbinde deine Wallet:** Verbinde deine Krypto-Wallet (z.B. MetaMask, Trust Wallet) mit der Plattform. 3. **Wähle einen Pool:** Wähle den Pool, in dem du handeln möchtest. 4. **Tausche Kryptowährungen:** Gib den Betrag der Kryptowährung ein, die du tauschen möchtest, und bestätige die Transaktion. 5. **Liquidität bereitstellen (optional):** Wenn du Gebühren verdienen möchtest, kannst du Liquidität in einen Pool einbringen. Sei dir des Impermanent Loss bewusst.

AMMs vs. Traditionelle Börsen

Hier ist ein Vergleich zwischen AMMs und traditionellen Kryptobörsen:

Merkmal	Automated Market Maker (AMM)	Traditionelle Börse
Zentralisierung	Dezentral	Zentralisiert
Orderbuch	Nicht benötigt	Benötigt
Liquidität	Automatisiert durch Liquiditätsanbieter	Abhängig von Käufern und Verkäufern
Gebühren	Transaktionsgebühren für Liquiditätsanbieter	Handelsgebühren
Geschwindigkeit	Schnell	Kann langsam sein (abhängig von der Börse)

Risikomanagement beim Handel mit AMMs

**Recherchiere:** Verstehe die Plattform und die Pools, in denen du handelst.
**Kleine Trades:** Beginne mit kleinen Trades, um dich mit der Funktionsweise vertraut zu machen.
**Achte auf Slippage:** Überprüfe die Slippage-Toleranz vor der Ausführung eines Trades.
**Sicherheit:** Schütze deine Krypto-Wallet und deine privaten Schlüssel.
**Impermanent Loss:** Berücksichtige das Risiko des Impermanent Loss, wenn du Liquidität bereitstellst.

Fortgeschrittene Konzepte

**Yield Farming:** Das aktive Verschieben von Kryptowährungen zwischen verschiedenen AMMs und Protokollen, um die höchsten Renditen zu erzielen.
**Liquidity Mining:** Ein Anreizsystem, um Liquiditätsanbieter zu belohnen.
**Flash Loans:** Kredite, die ohne Sicherheiten aufgenommen und innerhalb derselben Transaktion zurückgezahlt werden müssen.
**Arbitrage:** Nutzen von Preisunterschieden zwischen verschiedenen AMMs.

Weitere Ressourcen

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