Backwardation und Contango bei Krypto-Futures: Hebelstrategien und offenes Interesse erklärt

1. Backwardation und Contango bei Krypto-Futures: Hebelstrategien und offenes Interesse erklärt

Dieser Leitfaden soll dir als absoluter Anfänger helfen, die Konzepte Backwardation und Contango im Zusammenhang mit Krypto-Futures zu verstehen. Wir werden auch Hebelstrategien und das offene Interesse (Open Interest) beleuchten.

Was sind Krypto-Futures?

Bevor wir in die Details gehen, müssen wir verstehen, was Krypto-Futures überhaupt sind. Ein Krypto-Future ist ein Vertrag, der den Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge einer Kryptowährung zu einem festgelegten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt vorsieht. Denk an eine Art Vorbestellung: Du legst heute fest, welchen Preis du für Bitcoin in einem Monat zahlen oder erhalten wirst.

Futures werden an Börsen wie Jetzt registrieren, Handel starten, BingX beitreten, Konto eröffnen und BitMEX gehandelt. Sie erlauben es dir, mit einem Hebel zu handeln, was bedeutet, dass du mit relativ wenig Kapital eine große Position kontrollieren kannst. Das birgt aber auch ein hohes Risiko, das du unbedingt verstehen musst (siehe Risikomanagement).

Contango: Der normale Zustand

Contango beschreibt eine Situation, in der der Preis eines Futures-Kontrakts höher ist als der aktuelle Spotpreis (der Preis, zu dem du die Kryptowährung sofort kaufen kannst). Das ist der häufigste Zustand.

• **Warum passiert das?** Investoren erwarten, dass der Preis der Kryptowährung in der Zukunft steigen wird. Sie sind bereit, für die Bequemlichkeit, die Kryptowährung zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen, einen Aufpreis zu zahlen. Zusätzlich fallen Kosten für die Lagerung der Kryptowährung an (auch wenn diese digital ist, gibt es Kosten im Zusammenhang mit der Sicherung und dem Management).
• **Beispiel:** Bitcoin wird aktuell für 30.000 USD gehandelt. Ein Future-Kontrakt, der in einem Monat ausläuft, kostet 30.500 USD. Das ist Contango.
• **Auswirkung auf Händler:** Wenn du einen Future-Kontrakt in Contango kaufst und ihn vor dem Ablaufdatum verkaufst, wirst du wahrscheinlich einen Verlust machen, da der Preis tendenziell zum Spotpreis konvergiert. Dies nennt man auch den "Rollverlust". Du musst also deine Position "rollen", d.h. in einen neuen, weiter entfernten Future-Kontrakt wechseln, was Kosten verursacht. Lerne mehr über Rollverluste.

Backwardation: Die Ausnahme

Backwardation ist das Gegenteil von Contango. Hier ist der Preis des Futures-Kontrakts *niedriger* als der aktuelle Spotpreis.

• **Warum passiert das?** Backwardation tritt auf, wenn es eine hohe Nachfrage nach sofortiger Lieferung der Kryptowährung gibt. Das kann z.B. durch eine kurzfristige Verknappung oder die Erwartung eines kurzfristigen Preisverfalls entstehen. Händler sind bereit, einen Rabatt auf Futures-Kontrakte zu zahlen, um die Kryptowährung später zu einem günstigeren Preis zu erhalten.
• **Beispiel:** Bitcoin wird aktuell für 30.000 USD gehandelt. Ein Future-Kontrakt, der in einem Monat ausläuft, kostet 29.500 USD. Das ist Backwardation.
• **Auswirkung auf Händler:** Wenn du einen Future-Kontrakt in Backwardation kaufst und ihn vor dem Ablaufdatum verkaufst, kannst du einen Gewinn erzielen, da der Preis tendenziell zum Spotpreis konvergiert. Auch hier musst du deine Position rollen, aber in diesem Fall kann das Rollen profitabel sein. Siehe auch Arbitrage.

Zustand	Beschreibung	Auswirkungen für Händler
Contango	Futures-Preis > Spotpreis	Wahrscheinlicher Verlust durch Rollverluste
Backwardation	Futures-Preis < Spotpreis	Möglicher Gewinn durch Rollverluste

Hebelstrategien und Backwardation/Contango

Der Hebel kann deine Gewinne (und Verluste) verstärken. In Kombination mit Backwardation oder Contango können sich bestimmte Strategien als vorteilhaft erweisen.

• **Long-Position in Backwardation:** Wenn du erwartest, dass der Preis der Kryptowährung steigen wird, kann eine Long-Position in einem Backwardation-Markt besonders attraktiv sein, da du potenziell vom Konvergenz-Effekt profitieren kannst.
• **Short-Position in Contango:** Wenn du erwartest, dass der Preis der Kryptowährung fallen wird, kann eine Short-Position in einem Contango-Markt deinen Gewinn potenziell erhöhen, da du vom Konvergenz-Effekt profitierst.
• **Achtung:** Hebelwirkung ist riskant! Verwende sie nur, wenn du die Risiken vollständig verstehst. Lerne mehr über Hebelwirkung im Krypto-Handel.

Offenes Interesse (Open Interest)

Das offene Interesse (Open Interest) ist die Anzahl der aktiven Futures-Kontrakte, die nicht abgewickelt wurden. Es ist ein wichtiger Indikator für die Marktstimmung.

• **Hohes offenes Interesse:** Zeigt an, dass viele Händler aktiv am Markt teilnehmen. Das kann auf eine starke Überzeugung in eine bestimmte Richtung hindeuten.
• **Niedriges offenes Interesse:** Zeigt an, dass wenig Aktivität stattfindet. Das kann auf Unsicherheit oder mangelndes Interesse hindeuten.
• **Zusammenhang mit Backwardation/Contango:** Ein plötzlicher Anstieg des offenen Interesses in einem Backwardation-Markt könnte darauf hindeuten, dass viele Händler auf einen Preisanstieg wetten. Ein Anstieg in einem Contango-Markt könnte auf das Gegenteil hindeuten. Erfahre mehr über Volumenanalyse.

Praktische Schritte

1. **Konto eröffnen:** Eröffne ein Konto bei einer Krypto-Börse, die Futures-Handel anbietet (z.B. Jetzt registrieren). 2. **Konto verifizieren:** Verifiziere dein Konto gemäß den Anforderungen der Börse. 3. **Geld einzahlen:** Zahle Geld auf dein Konto ein. 4. **Futures-Markt erkunden:** Mache dich mit den verschiedenen Futures-Kontrakten vertraut. 5. **Backwardation/Contango analysieren:** Überprüfe, ob der Markt in Contango oder Backwardation ist. 6. **Strategie wählen:** Wähle eine Strategie, die zu deiner Risikobereitschaft und deiner Markterwartung passt. 7. **Hebelwirkung sorgfältig einsetzen:** Verwende Hebelwirkung nur, wenn du die Risiken verstehst. 8. **Risikomanagement:** Setze Stop-Loss-Orders, um deine Verluste zu begrenzen. Lerne mehr über Stop-Loss-Orders.

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