Backwardation

Backwardation: Ein Leitfaden für Krypto-Anfänger

Willkommen zu diesem Leitfaden über Backwardation im Krypto-Handel! Dieser Artikel ist für absolute Anfänger gedacht und erklärt das Konzept auf einfache Weise. Wir werden die Grundlagen, die Ursachen, wie man Backwardation erkennt und wie man sie in seine Handelsstrategie integrieren kann, behandeln.

Was ist Backwardation?

Backwardation ist eine Situation auf dem Krypto-Futures-Markt, bei der der Preis eines Futures-Kontrakts *unter* dem aktuellen Spotpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts liegt. Das klingt erstmal kompliziert, aber lass uns das anhand eines Beispiels erklären.

Stell dir vor, Bitcoin wird gerade für 60.000€ gehandelt (Spotpreis). Ein Futures-Kontrakt, der in einem Monat fällig wird, kostet aber nur 59.500€. Das ist Backwardation. Normalerweise (in einer Situation, die als Contango bezeichnet wird, siehe unten) sind Futures teurer, weil man für die zeitliche Verzögerung bezahlt. Bei Backwardation ist es genau umgekehrt.

Warum tritt Backwardation auf?

Es gibt mehrere Gründe für Backwardation:

• **Hohe Nachfrage nach sofortiger Lieferung:** Wenn es eine starke Nachfrage nach dem sofortigen Kauf von Bitcoin gibt, können Käufer bereit sein, einen Aufpreis (gegenüber dem Futures-Preis) zu zahlen, um das Vermögen sofort zu erhalten.
• **Erwartung fallender Preise:** Händler, die erwarten, dass der Preis von Bitcoin in der Zukunft fallen wird, sind weniger bereit, einen hohen Preis für Futures-Kontrakte zu zahlen.
• **Knappheit:** Eine begrenzte Verfügbarkeit von Bitcoin (oder anderen Kryptowährungen) kann ebenfalls zu Backwardation führen.
• **Short Squeeze:** Ein Short Squeeze, bei dem viele Trader gezwungen sind, ihre Short-Positionen (Wetten auf fallende Preise) zu schließen, kann den Spotpreis in die Höhe treiben und Backwardation verursachen.

Contango vs. Backwardation

Um Backwardation besser zu verstehen, ist ein Vergleich mit Contango hilfreich:

Merkmal	Contango	Backwardation
Futures-Preis	Höher als Spotpreis	Niedriger als Spotpreis
Erwartung	Steigende Preise	Fallende Preise oder hohe unmittelbare Nachfrage
Häufigkeit	Häufiger	Weniger häufig

Contango ist der normale Zustand des Futures-Marktes. Es spiegelt die Kosten für die Lagerung und das Halten eines Vermögenswerts über einen bestimmten Zeitraum wider. Backwardation ist eine Ausnahme von der Regel und deutet oft auf besondere Marktbedingungen hin. Lies mehr über Contango und Backwardation.

Wie erkennt man Backwardation?

1. **Beobachte die Futures-Kurve:** Die Futures-Kurve zeigt die Preise von Futures-Kontrakten mit unterschiedlichen Fälligkeitsterminen. Bei Backwardation fällt die Kurve nach unten, d.h. die Futures-Preise sinken, je weiter sie in der Zukunft liegen. 2. **Vergleiche Spot- und Futures-Preise:** Vergleiche den aktuellen Spotpreis eines Krypto-Assets mit den Preisen von Futures-Kontrakten mit verschiedenen Fälligkeitsterminen. Wenn der Futures-Preis darunter liegt, liegt Backwardation vor. 3. **Nutze Krypto-Börsen:** Die meisten Krypto-Börsen wie Binance Futures, Bybit oder BingX zeigen die Futures-Kurve und die Preisunterschiede an.

Handelsstrategien mit Backwardation

Backwardation kann verschiedene Handelsmöglichkeiten bieten:

• **Long-Positionen im Spotmarkt:** Wenn du glaubst, dass die Backwardation andauern wird, kannst du Bitcoin (oder das betreffende Krypto-Asset) am Spotmarkt kaufen und es halten.
• **Short-Positionen in Futures:** Du kannst Futures-Kontrakte verkaufen (short gehen) und darauf wetten, dass der Preis sinkt. Dies ist riskanter, kann aber bei richtiger Einschätzung hohe Gewinne erzielen. Informiere dich über Short Selling.
• **Arbitrage:** Wenn es Preisunterschiede zwischen verschiedenen Börsen oder Futures-Kontrakten gibt, kannst du versuchen, durch Arbitrage Gewinne zu erzielen. Lies mehr über Krypto-Arbitrage.
• **Kalender-Spread:** Kauf eines Futures-Kontrakts und gleichzeitiger Verkauf eines Futures-Kontrakts mit einer anderen Laufzeit.

• • Wichtig:** Der Handel mit Futures ist hochspekulativ und birgt erhebliche Risiken. Nur mit Geld handeln, dessen Verlust du dir leisten kannst!

Risiken beim Handel mit Backwardation

• **Falsche Signale:** Backwardation kann auch durch vorübergehende Marktanomalien verursacht werden und ist nicht immer ein zuverlässiges Signal für zukünftige Preisbewegungen.
• **Roll-Risiko:** Wenn du in Futures-Kontrakte investierst, musst du deine Positionen regelmäßig "rollen", d.h. du musst auslaufende Kontrakte verkaufen und neue kaufen. Dies kann zu Verlusten führen, wenn die Backwardation sich während des Rollens ändert.
• **Liquiditätsrisiko:** Der Futures-Markt kann manchmal illiquide sein, was es schwierig machen kann, Positionen zu eröffnen oder zu schließen.

Weitere wichtige Konzepte

• **Technische Analyse:** Verwendung von Charts und Indikatoren, um zukünftige Preisbewegungen vorherzusagen.
• **Fundamentalanalyse:** Bewertung des inneren Wertes eines Krypto-Assets basierend auf Faktoren wie Technologie, Team und Marktdurchdringung.
• **Risikomanagement:** Strategien zur Minimierung von Verlusten im Krypto-Handel.
• **Handelsvolumen:** Die Menge an einem Krypto-Asset, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums gehandelt wird.
• **Orderbuch:** Eine Liste aller offenen Kauf- und Verkaufsaufträge für ein bestimmtes Krypto-Asset.
• **Margin Trading:** Handel mit geliehenem Kapital, um potenzielle Gewinne zu erhöhen (aber auch Verluste).
• **Stop-Loss-Order:** Ein Auftrag, der automatisch eine Position schließt, wenn der Preis ein bestimmtes Niveau erreicht.
• **Take-Profit-Order:** Ein Auftrag, der automatisch eine Position schließt, wenn der Preis ein bestimmtes Gewinnniveau erreicht.
• **Diversifikation:** Verteilung deiner Investitionen auf verschiedene Krypto-Assets, um das Risiko zu reduzieren.
• **Krypto-Wallets:** Software oder Hardware, die zum Speichern von Kryptowährungen verwendet wird.

Schlussfolgerung

Backwardation ist ein komplexes Konzept, das für Krypto-Händler wichtig zu verstehen ist. Indem du die Ursachen, die Erkennung und die potenziellen Handelsstrategien kennst, kannst du fundiertere Entscheidungen treffen und deine Gewinnchancen erhöhen. Denke daran, dass der Krypto-Handel mit Risiken verbunden ist, und handle immer verantwortungsbewusst. Nutze Ressourcen wie Bybit oder BitMEX zur weiteren Recherche und zum Handel.

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